Ondanks het onbehagen in de wereldeconomie over het traject van de economische groei dit jaar, hebben de investeringen in Afrikaanse startups de afgelopen zes maanden een ongelooflijk traject afgelegd. Statistieken onthullen boeiende verhalen over welke sectoren en regio’s de meeste aandacht en kapitaal trekken. Een van de meest dramatische onthullingen is echter hoe Zuid-Afrika het tempo is kwijtgeraakt en investeringen misloopt die nu worden doorgesluisd naar grote opkomende spelers zoals Nigeria, Egypte en Kenia.
Overweeg deze eye-opening paragraaf uit de invloedrijke continentale Substack nieuwsbrief Africa: The Big Deal gepubliceerd op 6 juni. “Januari 2022 was de sterkste januari de [African] ecosysteem ooit had gezien, ook voor februari, maart, april en mei. Als je november en december 2021 bij elkaar optelt, is Afrika nu bezig met een recordbrekende staking van 7 maanden. En YoY-groei is helemaal niet marginaal: behalve in mei (+90%), hebben we het over minstens een verdubbeling in waarde ten opzichte van dezelfde maand een jaar eerder.”
Toch zijn die winsten verre van gelijk verdeeld met enkele verrassende onthullingen. Jaar op jaar, tussen januari en mei, noteerde Nigeria een groei van 154% en Kenia een duizelingwekkende 436%, maar Zuid-Afrika, ooit de technische lieveling van Afrika, zag een krimp van 30% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder.
De redenen voor deze achteruitgang zijn complex en het beeld is genuanceerder dan het op het eerste gezicht lijkt. Macro-economische en politieke factoren vormen de kern van de ongelijke spreiding, volgens angel investor en beginnend fondsmanager Alexandra Fraser. Ze wijst op het feit dat landen als Kenia en Nigeria wetgeving hebben omarmd die startende ondernemers en het hele ecosysteem heeft gestimuleerd, waardoor veel obstakels zijn weggenomen. Hun voorbeeld is gevolgd in plaatsen als Senegal en Tunesië, terwijl Zuid-Afrika traag is met het vaststellen van wetgeving.
Hoewel dit ongetwijfeld een grote factor is, reiken de problemen van Zuid-Afrika verder dan eenvoudige wetgeving. Vuyisa Qabaka is partner bij het pan-Afrikaanse innovatie- en start-up adviesbureau Hybr Group. Hij legde uit dat een van de belangrijkste uitdagingen waarmee Zuid-Afrika wordt geconfronteerd, het verlaten van vaardigheden is. “Er gaat veel talent weg”, zegt hij. “Veel blanke oprichters verhuizen naar de VS, het VK en Australië en bouwen daar hun onderneming. Er is geen mechanisme om zwarte oprichters in SA te ondersteunen, die gedwongen worden zichzelf te organiseren. Verheffing en capaciteitsopbouw is nodig om jonge zwarte oprichters te ondersteunen, niet om etalages te maken. We moeten sterk talent vormgeven om het structureel competitiever te maken.”
Echte maar ongelijke groei
Net als Fraser heeft Qabaka uit de eerste hand de explosieve groei in de rest van Afrika meegemaakt. “Voor degenen onder ons die al een tijdje in de buurt zijn, is het niet verborgen”, zegt hij. “Ecosystemen die lange tijd matig actief waren, worden nu ineens supercharged. Klok terug naar 2018, Egypte was lang niet waar ze nu zijn. Er is een grote positieve verschuiving opgetreden in hun groei-ecosysteem. In landen als Ghana en Ethiopië zie je hetzelfde. Hoewel het nog steeds complex is om daar te investeren, is de marktperceptie van de waarde van talent veranderd.”
Fraser is het ermee eens dat er een aanzienlijke groei is geweest op het continent, maar maakt duidelijk dat het nog steeds erg ongelijk verdeeld is. Ze zegt dat er over de hele linie groei is geweest. “Maar als je een ondernemer bent en een bedrijf opbouwt in een populaire sector zoals fintech in Kenia of Nigeria, of nog enger in Nairobi of Lagos, dan heb je een veel grotere kans om investeringen aan te trekken dan in bijvoorbeeld Zambia. , of zelfs een secundaire stad in een van de grotere markten”, zegt ze.
Deze mening wordt bevestigd door de statistieken. The Big Deal meldde begin mei dat Africa’s Big 4: Kenia, Nigeria, Egypte en Zuid-Afrika 83% van alle financiering hebben opgehaald en 78% van alle deals van meer dan $ 1 miljoen sinds 2019 hebben ondertekend, met Ghana op een verre vijfde positie.
De structurele problemen van Zuid-Afrika betekenen dus dat het op een dag kan worden ingehaald door een kleiner land dat beter is afgestemd op groei, ondanks hun eigen unieke uitdagingen en macro-economische factoren die het sentiment beïnvloeden. “Dingen als voortschrijdende black-outs halen internationaal de krantenkoppen”, zegt Fraser. “Ze zorgen ervoor dat iedereen, vooral een internationale belegger, zich afvraagt hoe je werkt en hoe je effectief zult zijn. Macro-uitdagingen buiten het domein van de start-up om het beleggerssentiment met impact op te lossen. Ze creëren andere toetredingsdrempels waarbij ondernemers de perceptie moeten wegnemen dat hun start-ups niet werkend kunnen werken.”
Ondanks alle negatieve sentimenten en problemen, is Qabaka nog steeds optimistisch over Zuid-Afrika en heeft hij wat zuurverdiende wijsheid te delen rond die grote continentale investeringen.
“SA’s volwassenheid moet aantrekkelijk zijn”, zegt hij. “De realiteit is dat als je eenmaal ergens als Nigeria investeert, je je snel realiseert hoe uitdagend deze markten zijn. Je kunt niet zomaar een op technologie, cloud en kennis gebaseerd bedrijf creëren en externe factoren zoals elektriciteit, internetkosten, kwaliteit van de internetverbinding en vaardigheden negeren. Die dingen worden heel snel problemen zodra de investering is voltooid. Zuid-Afrika biedt voor mij nog steeds een juweel van een kans voor iedereen die weet wat ze doen, en een korting op wat het zou kosten in een meer ontwikkeld ecosysteem. Ja, we hebben stroomproblemen, maar ze zijn niet zo erg als ergens anders. Ja, we hebben problemen zoals de kosten van gegevens, maar die dingen verschuiven. Mensen houden ervan dat de regels duidelijk zijn in Zuid-Afrika. Ze zijn niet ideaal, maar het is niet zo dat de regering hier mogelijk fondsen zou nationaliseren of repatriëren. We zijn het perfecte platform voor de ontwikkeling van ondernemingen op het continent voor iedereen die op zoek is naar snelgroeiende gebouwen.”
Winden van verandering
Een wereldwijde neergang ligt op ieders lippen en het is onmogelijk dat Afrika ongeschonden zal ontsnappen. Een bericht op Fund for Africa’s Future-blog maakt het punt duidelijk: “De waarderingshausse van 2020/2021 heeft de oprichters misschien de indruk gegeven dat fondsenwerving een walk-in-the-park-inspanning was. Hoge waarderingen werden gezien als de norm en niet als uitzondering. Investeerders vroegen minder tractie en het was mogelijk om kapitaal aan te trekken op basis van een idee en een team. Nu er meer concurrentie is tussen wie en wat financiering moet krijgen, zal de prijsstelling een grote dealbreaker blijken te zijn voor investeerders die op de markt spelen, aangezien er geen gemakkelijk geld meer over is.”
Fraser is het hier volledig mee eens. “Er komt een algemene vertraging van de financiering op het continent. Beleggers zijn veel bewuster en gaan terug naar de eerste principes. Bedrijven met grip en klanten die al inkomsten genereren en hun kosten effectief beheren, zullen het de komende maanden veel gemakkelijker hebben dan degenen die hun waarde niet hebben bewezen.”
Fintech is de meest bevolkte sector van de opkomende economie, met bijna een derde van de Zuid-Afrikaanse tech-startups die in die ruimte werken, maar nieuwe sectoren zoals farma en biotech trekken ook veel innovatie aan.
Dus hoewel Zuid-Afrika wordt geconfronteerd met grote, schijnbaar onoplosbare problemen, heeft het nog steeds fundamentele voordelen die van doorslaggevend belang kunnen zijn, vooral in sectoren als farma en biotech, waar de bestaande infrastructuur van het land zich al goed heeft bewezen. De Zuid-Afrikaans start-up ecosysteemrapport 2022 vond veel lichtpuntjes voor de start-ups van het land en meldde dat vanaf mei 2022 ten minste 490 tech-startups meer dan 11.000 mensen in dienst hadden, en dat ten minste 357 van hen tussen januari 2015 en mei 2022 bijna $ 1 miljard aan financiering hebben opgehaald , een cijfer dat in dezelfde tijd alleen door Nigeria werd overtroffen.
Dus innovatie bloeit op het hele continent, evenals investeringen, zoals het AI-onderzoekscentrum van Google in Ghana en de hub van Microsoft in Nigeria. Ook stimuleert de aanstaande Cop27-conferentie in Caïro in november, een primeur voor Afrika, veel aandacht voor langetermijngroei, zoals alternatieven voor fossiele brandstoffen en groene oplossingen.
